F r e s h B l o g . n e t - p o l i t i q u e !

Le 27 août, la SEC, la puissante autorité de régulation boursière américaine, a décidé de consulter le public sur un plan d'adoption des normes comptables IFRS (International Financial Reporting Standards). Sous réserve d'une décision définitive en 2011, les IFRS deviendraient obligatoires en 2014 pour les grandes entreprises américaines cotées, en 2015 pour les moyennes et en 2016 pour les plus petites.
Même s'il est encore loin d'être confirmé, ce plan marque une nouvelle étape d'un parcours (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Économie , Entreprise

Il y a dix jours s'est clos l'un des épisodes les plus navrants et les plus éclairants de la crise financière. Le 21 août, la KfW, une sorte de lointain cousin germanique de notre Caisse des dépôts, a revendu pour environ 137 millions d'euros au fonds de private equity Lone Star sa participation de 91% dans IKB, une banque spécialisée dans le crédit aux PME. IKB est issue d'une banque créée en 1924 pour aider l'industrie allemande à supporter le poids des dommages de guerre. Puis elle avait trouvé sa place (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Banques , Crise mondiale , Allemagne

La torpeur de l'été n'est pas une garantie contre les affolements financiers, comme on a pu le constater l'an passé. Lorsque le marché s'est brutalement déréglé au début du mois d'août, financiers et banquiers centraux ont dû apprendre à gérer la crise depuis la plage par Blackberry interposé. Depuis, les saisons se suivent et ne se ressemblent pas. Après une fin de l'hiver marquée par la chute dramatique de Bear Stearns, le printemps a été plutôt calme. Mais les tensions remontent en ce début d'été, alors même (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Crise mondiale

Le monde des affaires s'est habitué depuis des décennies à considérer la hiérarchie des centres de pouvoir au prisme des « places financières », définies par une entreprise de marché qui centralise la cotation de grandes entreprises qui gravitent autour d'elle. Mais ce modèle est profondément remis en cause par l'intégration financière, l'internationalisation des grandes entreprises et la mise en concurrence des systèmes de cotation. Les grands indices deviennent de plus en plus cosmopolites : le CAC 40 (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Économie , Finance

La crise financière est sans doute loin d'être finie, malgré les paroles rassurantes entendues de plusieurs côtés depuis le rattrapage en catastrophe de Bear Stearns par JPMorgan Chase et les autorités américaines en mars. Sans savoir quelles seront les prochaines étapes, il est déjà apparent que le tumulte qu'ont connu les marchés financiers depuis l'été dernier aura provoqué des changements durables, qu'il s'agisse des modèles économiques bancaires, du traitement de l'information sur les risques, ou des (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Finance , Banques , Crise mondiale

Ces derniers temps, les comptables sont redevenus médiatiques, à la faveur de la crise financière et des polémiques sur le principe de juste valeur. Mais un autre événement récent, passé largement inaperçu, aura peut-être des conséquences structurelles plus importantes. Le 21 avril, Ernst & Young, l'un des quatre réseaux mondiaux qui dominent le marché de l'audit des grandes entreprises – les « Big Four » – annonçait la fusion de ses entités européennes et la création d'une firme intégrée pour la région (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Économie , Entreprise

L'actualité des affaires est, comme l'actualité en général, un miroir déformant. L'attention du public est captée par les désastres comme Northern Rock ou Bear Stearns, ou plus rarement par des succès spectaculaires tels que ceux de Google ou d'ArcelorMittal. Mais d'autres changements qui ne sont pas moins importants ont lieu en silence ou presque. Pour remettre les mutations économiques en perspective, il est donc utile de s'écarter de temps en temps du flux des dernières nouvelles pour regarder le (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Économie , Entreprise

La critique a été tant répétée ces derniers temps qu'on pourrait croire qu'elle fait consensus. La comptabilité en juste valeur, c'est-à-dire en référence à la valeur de marché si celle-ci est observable directement ou indirectement, et à un modèle d'évaluation financière dans les autres cas, aurait une responsabilité essentielle dans la crise financière. Son effet serait procyclique, accentuant les bulles à la hausse et les paniques à la baisse. Pour des actifs peu liquides, la référence au prix coté serait (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Finances , Banques

Où est l'épicentre ? Depuis août dernier, la crise a semblé faire la navette entre les deux rives de l'Atlantique. Les difficultés se sont d'abord cristallisées dans des banques moyennes en Europe, IKB et Sachsen LB en Allemagne, Northern Rock au Royaume-Uni, puis les autres banques européennes ont semblé tenir le choc. A l'automne, les géants de Wall Street ont vacillé à leur tour : Citi, Merrill Lynch, et les activités américaines d'UBS notamment, mais l'irruption bienvenue des fonds souverains les a (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Économie , Crise mondiale

L'Europe vieillit. Pas seulement sa population : les grandes entreprises qui font la fierté des Européens sont, elles aussi, de plus en plus âgées. Prenons comme échantillon de « champions » tous les groupes cotés que leur valeur boursière classe parmi les 500 premiers mondiaux. L'âge médian des européens dans cet ensemble, 130 ans, est supérieur de trente ans à celui des américains. Presque aucun champion européen n'est jeune : seules 12 entreprises européennes sur les 154 du top 500 mondial sont nées (...) - La Chronique de Nicolas Véron / Sticky , Économie , Europe , Entreprise